आंशिक क्रेडिट गारंटी योजना 2.0 – उद्योग के सूत्रों के अनुसार, अपनी आंशिक क्रेडिट गारंटी योजना 2.0 (पीसीजीएस 2.0) के माध्यम से लघु और मध्यम गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) की वित्तीय स्थिति में सुधार करने के केंद्र के प्रयास ने अभी तक वांछित परिणाम नहीं दिए हैं।
आंशिक क्रेडिट गारंटी योजना 2.0 – Why is the Centre’s plan to fund NBFC not working ?
20 लाख करोड़ रुपये के आत्मनिर्भर भारत अभियान के हिस्से के रूप में, सरकार ने 20 मई को पीसीजीएस 2.0 का शुभारंभ किया था। इस योजना ने केंद्र को सार्वजनिक क्षेत्र के पहले 20 प्रतिशत नुकसानों के लिए एक संप्रभु गारंटी प्रदान करने के लिए बाध्य किया जो बांड और अन्य खरीदे गए माइक्रोफाइनेंस संस्थानों और हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों सहित NBFC द्वारा जारी वाणिज्यिक पत्र थे।
उम्मीद यह थी कि इससे ऐसी कंपनियों को 45,000 करोड़ रुपये की तरलता सहायता मिलेगी। 17 अगस्त को इस योजना को 19 नवंबर तक बढ़ा दिया गया था, साथ ही सरकार ने AA और AA- में बैंकों के लिए निवेश सीमा को बढ़ाकर उनके कुल निवेश का 25 प्रतिशत से 50 प्रतिशत कर दिया था।
हालांकि उद्योग के सूत्रों का कहना है कि इस योजना ने अपना उद्देश्य हासिल नहीं किया है, क्योंकि अधिकांश एनबीएफसी के पास पूंजी जुटाने के लिए इस तरह के डेट इंस्ट्रूमेंट्स-बॉन्ड और कमर्शियल पेपर का इस्तेमाल करने की क्षमता नहीं है।
आर्थिक मंदी और फिर कोविड-19 महामारी से सबसे ज्यादा प्रभावित होने वाली इन फर्मों को भी अपने मौजूदा कर्ज के खराब होने का खतरा है, क्योंकि सितंबर का अंत भारतीय में रिजर्व बैंक (RBI) की ऋण अदायगी पर रोक की डेट समाप्त हो जायेगी।
रमन अग्रवाल जो की काउंसिल ऑफ इंटरनैशनल इकोनॉमिक अंडरस्टैंडिंग में वित्तीय संस्थानों के लिए एरिया चेयरमैन हैं, ने बताया कि छोटे और मध्यम आकार के एनबीएफसी पूंजी बाजार तक नहीं पहुंचते हैं। और बांड, गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (एनसीडीसी) या वाणिज्यिक पत्र जारी नहीं करते हैं।
वे केवल बैंकों और वित्तीय संस्थानों से टर्म लोन के माध्यम से धन जुटाते हैं। केंद्र द्वारा इस तरह के संस्थानों-पीसीजीएस 2.0, साथ ही लक्षित दीर्घकालिक रेपो परिचालन 1.0 और 2.0 और विशेष तरलता योजना को लक्षित करने के लिए लगभग सभी उपायों की घोषणा की गई है लेकिन केवल बॉन्ड, एनसीडी और कमर्शियल जारी किए गए निवेशों के माध्यम से एनबीएफसी को फ़ंड मिलेगा। इस प्रकार, इन उपायों ने वांछित परिणाम प्रदान नहीं किए हैं।
सुंदरम फाइनेंस के प्रबंध निदेशक टी टी श्री निवास राघवन ने भी कहा कि कई एनबीएफसी उन ग्राहकों को पूरा करते हैं जिनकी कमाई लॉकडाउन से बाधित हो गई थी, जिससे उन्हें अपने परिचालन को बंद करने के लिए मजबूर होना पड़ा।
ऐसे उधारकर्ताओं को अपने व्यवसायों को फिर से शुरू करने के लिए कार्यशील पूंजी ऋण की आवश्यकता होती है, लेकिन नए ऋण लेने के लिए वो तैयार नहीं होते हैं क्योंकि वे अल्पावधि में मांग वापस होने के लिए अनिश्चित हैं।
एनबीएफसी के सीईओ कहते हैं उन्हें नए कर्ज लेने की इच्छा नहीं है और फंडिंग संस्थानों को बॉन्ड या अन्य कमर्शियल पेपर खरीदकर अपनी रिस्क प्रोफाइल का विस्तार करने की इच्छा नहीं है।
RBI निवेश-श्रेणी के कॉरपोरेट बॉन्ड, कमर्शियल पेपर और NCD में निवेश के माध्यम से बैंकों को NBFC की फंडिंग करने की अनुमति देता है। एनबीएफसी अन्य लोगों के अलावा SIDBI (स्मॉल इंडस्ट्रीज डेवलपमेंट बैंक ऑफ इंडिया) और NABARD (नेशनल बैंक फॉर एग्रीकल्चर एंड रूरल डेवलपमेंट) जैसे वाणिज्यिक या विशेष प्रयोजन बैंकों से टर्म लोन के माध्यम से धन जुटाते हैं।
हालांकि, भारत में NBFC सेक्टर पिछले कुछ समय से गंभीर संकट में है, विशेष रूप से पिछले साल के अंत में IL&FS (इन्फ्रास्ट्रक्चर लीजिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज – देश के सबसे बड़े NBFC में से एक) के पतन के बाद।
भारत में शीर्ष 100 एनबीएफसी या तो प्रमुख कॉरपोरेट घरानों द्वारा नियंत्रित हैं या सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम (सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम) हैं, और बाजार का 80 प्रतिशत हिस्सा इनके पास हैं। उदाहरण के लिए, बिजली क्षेत्र में सरकार की ऊर्जा वित्त निगम और ग्रामीण विद्युतीकरण निगम निधि वितरण कंपनियां (डिस्कॉम)।
ये संस्थान बैंकों से कम ब्याज दरों पर उधार लेते हैं, और डिस्कॉम की तरह जोखिम वाले उधारकर्ताओं के लिए ऋण का विस्तार करते हैं। बैंक आमतौर पर ऐसी फर्मों को सीधे उधार नहीं देते हैं, या तो क्योंकि उनके पास अपने व्यापार मॉडल में आवश्यक विशेषज्ञता नहीं है, या क्योंकि ऋण आकार उनकी रुचि को आकर्षित करने के लिए बहुत छोटा है।
एनबीएफसी को ऋण देने वाले बैंक उन्हें जोखिम और रिकवरी मॉडल के अनुसार ग्रेड देते हैं, जिस पर वे काम करते हैं। मध्यम और छोटे एनबीएफसी इस क्षेत्र में अधिकांश फर्म बनाते हैं – आरबीआई के साथ लगभग 10,000 ऐसे पंजीकृत हैं।
इन फर्मों में छोटी ऋण पुस्तकें, जटिल व्यवसाय मॉडल और बहुत जोखिम भरे उपभोक्ता होते हैं। पूंजी जुटाने के लिए बांड या वाणिज्यिक पत्र जारी करने के रूप में सेबी जैसे बाजार नियामकों के तहत उच्च अनुपालन और प्रकटीकरण की आवश्यकताएं होती हैं, ये एनबीएफसी आम तौर पर पूंजी जुटाने के लिए बैंकों से सावधि ऋण पर भरोसा करते हैं।
वे छोटे फर्मों-दुकानदारों और व्यापारियों, खाद्य प्रसंस्करण इकाइयों, होटल और रेस्तरां और निर्माण उपकरण में काम करने वाली फर्मों के साथ-साथ अनौपचारिक क्षेत्र को विभिन्न सेवाएं प्रदान करने वाले विभिन्न सूक्ष्म और लघु उद्यमों को उधार देते हैं।
ऐसे उधारकर्ता आम तौर पर एनबीएफसी की ओर रुख करते हैं क्योंकि उनके पास मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड नहीं होते हैं जो उन्हें बैंकों से वाणिज्यिक ऋण लेने के योग्य बनाते हैं।
इस तरह के इशू प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की प्रधानमंत्री स्वानंदी योजना के तहत सड़क के विक्रेताओं (street vendors) की तरह सूक्ष्म उद्यमों को ऋण देने के ड्रीम प्रोजेक्ट को भी प्रभावित करता है। यह योजना एनबीएफसी पर बहुत अधिक निर्भर करती है, वाणिज्यिक बैंकों की तुलना में अधिक।
यह प्रयास वित्त मंत्रालय द्वारा ऐसी फर्मों में तरलता को इंजेक्ट करने के प्रयास के साथ और अधिक जटिल हो गया है, जिनका अधिक प्रभाव नहीं है। एनबीएफसी ने इस तथ्य को भी खारिज कर दिया कि आरबीआई के दो दीर्घकालिक रेपो परिचालन (अप्रैल के अंत और अप्रैल के मध्य में), जिसका उद्देश्य सिस्टम में 1.5 लाख करोड़ रुपये की तरलता डालना है। इसका बैंकों पर अपेक्षित प्रभाव नहीं था।
वित्त मंत्रालय के कुछ अधिकारियों का कहना है कि एनबीएफसी का समर्थन करने के लिए एक विशेष फंड या एक नई क्रेडिट गारंटी योजना बनाने पर चर्चा हो रही है। हालांकि ये प्रयास वाणिज्यिक बैंकों के जोखिम-प्रतिकूल स्वभाव से प्रभावित होने की संभावना है। आगे बढ़ते हुए, मंत्रालय को इस क्षेत्र को और भी बदतर संकट से बचाने के लिए बॉक्स से बाहर सोचने की ज़रूरत है।
